{"id":2297,"date":"2021-05-21T15:12:06","date_gmt":"2021-05-21T15:12:06","guid":{"rendered":"http:\/\/infoactual.com.ar\/?p=2297"},"modified":"2021-05-21T15:12:08","modified_gmt":"2021-05-21T15:12:08","slug":"en-el-corto-plazo-hay-margen-para-que-el-peso-se-siga-apreciando-asegura-informe-privado","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/infoactual.com.ar\/index.php\/2021\/05\/21\/en-el-corto-plazo-hay-margen-para-que-el-peso-se-siga-apreciando-asegura-informe-privado\/","title":{"rendered":"EN EL CORTO PLAZO, HAY MARGEN PARA QUE EL PESO SE SIGA APRECIANDO, ASEGURA INFORME PRIVADO"},"content":{"rendered":"\n

El Gobierno cuenta con \u00abalg\u00fan margen\u00bb para continuar con la apreciaci\u00f3n cambiaria iniciada en febrero por lo menos hasta las elecciones legislativas, aunque persiste la incertidumbre sobre qu\u00e9 podr\u00e1 pasar con la cotizaci\u00f3n del d\u00f3lar en 2022, sobre todo por los malos resultados en las medidas para reducir la inflaci\u00f3n.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

   As\u00ed lo sostuvo un informe de la consultora Quantum, que puntualiz\u00f3 que desde febrero de este a\u00f1o, el Banco Central \u00abviene reduciendo la tasa de devaluaci\u00f3n del tipo de cambio oficial, a niveles muy inferiores a los de la tasa de inflaci\u00f3n\u00bb.<\/p>\n\n\n\n

   En su informe, Quantum advirti\u00f3 que \u00abla persistencia de esta estrategia puede generar con el tiempo mayores expectativas de correcci\u00f3n futura\u00bb, si se tiene en cuenta que los per\u00edodos de apreciaci\u00f3n son seguidos por otros de depreciaci\u00f3n de la moneda.<\/p>\n\n\n\n

   Esa estrategia de utilizar al d\u00f3lar como \u00abancla\u00bb de los precios se hizo m\u00e1s que evidente en mayo, mes en el que la correcci\u00f3n del tipo de cambio oficial es hasta el momento del 1,1%, notoriamente inferior a la inflaci\u00f3n proyectada en torno del 3,5% al 4%.<\/p>\n\n\n\n

   De cara a las probables inversiones, Quantum se pregunta \u00abhasta d\u00f3nde\u00bb las expectativas de apreciaci\u00f3n \u00abest\u00e1n incorporadas en el valor de los futuros y, en funci\u00f3n de ello, s\u00ed es conveniente comprar cobertura cambiaria para los pr\u00f3ximos meses\u00bb.<\/p>\n\n\n\n

   Asimismo, la entidad dirigida por el ex secretario de Finanzas, Daniel Marx, interpret\u00f3 que la estrategia de utilizar el tipo de cambio para incidir en la inflaci\u00f3n \u00abes cuestionable en un contexto de restricciones cambiarias y de ca\u00edda en la demanda de dinero\u00bb.<\/p>\n\n\n\n

   De todos modos, consider\u00f3 que en el corto plazo \u00abpareciera que hay alg\u00fan margen para implementar una estrategia de apreciaci\u00f3n real contra el d\u00f3lar y para el tipo de cambio multilateral\u00bb, es decir el resto de las monedas de los principales socios comerciales, b\u00e1sicamente el real, el yuan y el euro.<\/p>\n\n\n\n

   En ese aspecto, identific\u00f3 tres fen\u00f3menos que le permitir\u00edan al Banco Central y al Ministerio de Econom\u00eda continuar con la apreciaci\u00f3n cambiaria por lo menos por los pr\u00f3ximos seis meses.<\/p>\n\n\n\n

   En primer t\u00e9rmino, \u00abse parte de un tipo de cambio real oficial que est\u00e1 por encima -el peso depreciado- del promedio de largo plazo\u00bb, en referencia a la importante devaluaci\u00f3n acumulada entre abril de 2018 y octubre de 2020.<\/p>\n\n\n\n

   En segundo lugar, \u00abel d\u00f3lar se debilit\u00f3 en el mundo\u00bb y al respecto el \u00edndice DXY de la moneda estadounidense \u00abindica depreciaci\u00f3n de 3% desde fines de marzo y contra el real brasile\u00f1o 10% en el mismo per\u00edodo\u00bb.<\/p>\n\n\n\n

   Por \u00faltimo, los precios de las commodities de exportaci\u00f3n \u00abtestean r\u00e9cords hist\u00f3ricos\u00bb, con la tonelada de soja a US$ 616, 30 el 12 de mayo, si bien en las \u00faltimas operaciones del Mercado de Chicago se ubic\u00f3 levemente debajo de los 600 d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n

   Quantum agreg\u00f3 \u00abotras condiciones internacionales\u00bb que podr\u00edan sumarse a las se\u00f1aladas, \u00abcomo pueden ser los efectos de pol\u00edticas de est\u00edmulo fiscal y monetario que, en parte ya se reflejan en los precios de commodities\u00bb, as\u00ed como \u00abel debilitamiento relativo del d\u00f3lar, pero con rezago tambi\u00e9n inciden sobre las condiciones de acceso a financiamiento y velocidad de recuperaci\u00f3n de los niveles de actividad\u00bb.<\/p>\n\n\n\n

   En el escenario local tambi\u00e9n debe tenerse en cuenta que \u00abentre enero y abril el Banco Central despleg\u00f3 una pol\u00edtica monetaria contractiva, que lo llev\u00f3 a reducir la base monetaria en  $100 mil millones\u00bb.<\/p>\n\n\n\n

   Adem\u00e1s, \u00abla contribuci\u00f3n del Tesoro fue importante para lograr el objetivo, dado que pr\u00e1cticamente no requiri\u00f3 asistencia del BCRA en ese per\u00edodo\u00bb, destac\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

   \u00abEste contexto de mayor control monetario -que sigue caracteriz\u00e1ndose por una contracci\u00f3n en la demanda de dinero- y de mayor oferta neta de divisas, fueron determinantes para la estabilidad cambiaria del per\u00edodo\u00bb, remarc\u00f3 la consultora, aunque subray\u00f3 que la brecha entre las cotizaciones del d\u00f3lar \u00abse mantiene elevada, en niveles de 60%\u00bb.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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