{"id":25758,"date":"2023-03-14T09:02:29","date_gmt":"2023-03-14T12:02:29","guid":{"rendered":"http:\/\/infoactual.com.ar\/?p=25758"},"modified":"2023-03-14T09:02:30","modified_gmt":"2023-03-14T12:02:30","slug":"el-gobierno-arribo-a-un-entendimiento-con-el-personal-tecnico-del-fmi-en-la-cuarta-revision-del-acuerdo","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/infoactual.com.ar\/index.php\/2023\/03\/14\/el-gobierno-arribo-a-un-entendimiento-con-el-personal-tecnico-del-fmi-en-la-cuarta-revision-del-acuerdo\/","title":{"rendered":"EL GOBIERNO ARRIB\u00d3 A UN ENTENDIMIENTO CON EL PERSONAL T\u00c9CNICO DEL FMI EN LA CUARTA REVISI\u00d3N DEL ACUERDO"},"content":{"rendered":"\n

Tras diversas negociaciones durante el fin de semana en las que se ultimaron los detalles, las autoridades argentinas y el personal t\u00e9cnico del FMI llegaron a un entendimiento sobre la cuarta revisi\u00f3n bajo el acuerdo SAF (Servicio Ampliado del Fondo) de 30 meses.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

   El acuerdo qued\u00f3 sujeto a la aprobaci\u00f3n del Directorio Ejecutivo del FMI, que se espera se re\u00fana en las pr\u00f3ximas semanas.<\/p>\n\n\n\n

   Una vez completada la revisi\u00f3n, Argentina tendr\u00e1 acceso alrededor de US$ 5.300 millones (DEGs 4.000 millones).<\/p>\n\n\n\n

   Finalmente se acord\u00f3 la modificaci\u00f3n al esquema de metas del programa y el gran escollo que era la acumulaci\u00f3n de reservas sobre todo al primer trimestre de 2023, ser\u00e1 menos exigente, como consecuencia de los efectos de la sequ\u00eda y la sensible merma de liquidaci\u00f3n de divisas por parte del agro.<\/p>\n\n\n\n

   Siendo as\u00ed, la meta a marzo se reduce en US$ 3.000 millones y la anual en US$2.000 millones.<\/p>\n\n\n\n

   Esto es m\u00e1s acorde a la realidad econ\u00f3mica, de menor liquidaci\u00f3n por la sequ\u00eda y luego una mejora por el ahorro energ\u00e9tico por la importaci\u00f3n de energ\u00eda en el invierno producto de mejores precios y la puesta en marcha del Gasoducto N\u00e9stor Kirchner.<\/p>\n\n\n\n

   \u00abSi bien se esperan pol\u00edticas macroecon\u00f3micas m\u00e1s s\u00f3lidas y esfuerzos para asegurar mejorar la cobertura de reservas y revertir las recientes p\u00e9rdidas de divisas, se solicita una modificaci\u00f3n del objetivo de acumulaci\u00f3n de reservas internacionales netas para 2023. Esto acomodar\u00e1 parcialmente el impacto cada vez m\u00e1s severo de la sequ\u00eda, al mismo tiempo que tendr\u00e1 en cuenta los efectos compensatorios de menores precios de importaci\u00f3n de energ\u00eda y las medidas de pol\u00edticas acordadas. Se solicita que la mayor parte de esta acomodaci\u00f3n se realice a principios de 2023, en consonancia con el impacto adelantado de la sequ\u00eda\u00bb, indica el documento del organismo.<\/p>\n\n\n\n

   En otro orden de cosas, y sobre el cumplimiento de las metas del 4 trimestre de 2022, el comunicado indica que \u00abla gesti\u00f3n macroecon\u00f3mica prudente en la segunda mitad de 2022 respald\u00f3 la estabilidad y ayud\u00f3 con cierto margen a asegurar los objetivos del programa hasta fines de 2022\u00bb.<\/p>\n\n\n\n

   Al tiempo que enumera cada uno de ellos con sus comentarios luego de la exhaustiva evaluaci\u00f3n que llev\u00f3 m\u00e1s tiempo de lo esperado y tuvo a los funcionarios en negociaciones durante el fin de semana: \u00abTodos los criterios de desempe\u00f1o cuantitativo hasta fines de diciembre de 2022 se cumplieron con cierto margen. El d\u00e9ficit fiscal primario de 2022 alcanz\u00f3 el 2,3% del PIB (frente a una meta del 2,5%), en particular debido al continuo s\u00f3lido control del gasto y las acciones para mejorar la focalizaci\u00f3n de los subsidios y la asistencia social\u00bb, se indic\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

   Adem\u00e1s, se destac\u00f3 que \u00ablas reservas internacionales netas aumentaron en US$ 5.400 millones (por encima de la meta de US$ 5.000 millones), debido a mejoras en la balanza comercial y un importante apoyo oficial. El PIB real se expandi\u00f3 un 5,4% en 2022 y la inflaci\u00f3n anual alcanz\u00f3 el 94,8% al final del per\u00edodo\u00bb.<\/p>\n\n\n\n

   Respecto del resto de las metas se sostuvo que en t\u00e9rminos de pol\u00edtica fiscal la meta del 1,9% de d\u00e9ficit sobe el PBI, para lo que las autoridades argentinas se comprometieron a continuar implementando el esquema de segmentaci\u00f3n de subsidios energ\u00e9ticos acordado, eliminando los subsidios para los usuarios residenciales de mayores ingresos a partir de mayo y para los usuarios comerciales a fines de 2023.<\/p>\n\n\n\n

   Por otro lado el documento describe que se tomar\u00e1n medidas tempranas y decididas para abordar de manera sostenible los costos fiscales de la aprobaci\u00f3n imprevista de la moratoria jubilatoria para asegurar los objetivos fiscales para este a\u00f1o y los pr\u00f3ximos.<\/p>\n\n\n\n

   En cuanto a la pol\u00edtica monetaria y cambiaria, el texto resalta que para hacer frente a las continuas presiones inflacionarias, que han repuntado en los \u00faltimos meses, se mantendr\u00e1n las tasas positivas en t\u00e9rminos reales y tambi\u00e9n que el Gobierno argentino se compromete a no utilizar reservas internacionales ni emitir instrumentos de deuda externa de corto plazo para intervenir en los mercados cambiarios paralelos.<\/p>\n\n\n\n

   Pero, quiz\u00e1s, hace una concesi\u00f3n cuando habla de los esfuerzos para asegurar la competitividad externa y fortalecer la cobertura de reservas, que las autoridades planean complementar a trav\u00e9s de la oportuna racionalizaci\u00f3n de la pol\u00edtica cambiaria.<\/p>\n\n\n\n

   Uno de los puntos que fue valorado por el staff t\u00e9cnico del fondo fue la estrategia de financiaci\u00f3n llevada a cabo, y la resoluci\u00f3n del canje de deuda en peso, .<\/p>\n\n\n\n

   En ese aspecto, \u00abse est\u00e1 implementando con cautela y buena comunicaci\u00f3n una estrategia proactiva de gesti\u00f3n de la deuda en el mercado local. Esto est\u00e1 ayudando a afrontar los vencimientos de deuda, especialmente en el segundo y tercer trimestre, movilizar el financiamiento interno y mejorar el funcionamiento del mercado de bonos y cambiario, evitando agregar vulnerabilidades en el futuro\u00bb. De esta forma tambi\u00e9n habilita los canjes de deuda intra- estado para mejorar la curva de vencimientos y promueve el uso de los cr\u00e9ditos multilaterales para financiamiento. Adem\u00e1s, se mantiene la meta de los adelantos transitorios del BCRA en 0,6% del PBI, aunque desde Econom\u00eda aclaran, que el Tesoro a\u00fan no ha utilizado.<\/p>\n\n\n\n

   El comunicado finaliza con una visi\u00f3n a futuro sosteniendo que \u00abser\u00e1 esencial mantener pol\u00edticas s\u00f3lidas y adaptarlas seg\u00fan sea necesario a la evoluci\u00f3n de las condiciones externas e internas.<\/p>\n\n\n\n

  Las medidas cambiarias administrativas temporales no deben ser un sustituto de una pol\u00edtica macroecon\u00f3mica s\u00f3lida\u00bb.
.
Los principales puntos del comunicado:
.
   – Se establece el desembolso de 4.000 millones de DEGs que representan 5.300 millones de d\u00f3lares .
   – El comunicado distingue el trabajo del equipo econ\u00f3mico del segundo semestre respecto del primer semestre en t\u00e9rminos de decisi\u00f3n pol\u00edtica .
   – Marca la sequ\u00eda como principal motivo de la revisi\u00f3n de metas del programa .
   – Detalla el sobre cumplimiento 2022, en materia fiscal, 2,3 y en materia de reservas, 5.400 millones de d\u00f3lares, por encima de las metas previstas. Y sobresale la idea de sobre cumplimiento.
  .
   – Sostiene el objetivo del 1,9 fiscal, pero marca 4 cuestiones:
.
   a) Continuar con el control del gasto en busca de orden.
  .
   b) Priorizar la inversi\u00f3n en infraestructura y el gasto social.
  .
   c) Acelerar la segmentaci\u00f3n para terminar con la regresividad en los subsidios. (los pobres le pagan a los ricos).
  .
   d) Sobre la moratoria jubilatoria se\u00f1ala la importancia de que sea justa, orientada a los m\u00e1s vulnerables y sin desborde de gasto.
  .
   – Contin\u00faa con la promoci\u00f3n de tasas de inter\u00e9s positivas.
  .
   – Habilita mecanismos de aumento de la competitividad externa (fomento de exportaciones) para fortalecer la cobertura de reservas como medidas de pol\u00edtica cambiara temporales, as\u00ed como tambi\u00e9n la ampliaci\u00f3n de instrumentos del sistema de contado con liquidaci\u00f3n.
  .
   – Plantea la no utilizaci\u00f3n de reservas en intervenciones.
  .
   – Elogia el canje de deuda en pesos, 16.000 millones de d\u00f3lares canjeados, y habilita a generar canjes intra Estado para mejorar los perfiles de vencimientos, asimismo promueve el mayor uso de multilaterales para financiamiento.
  .
   – Mantiene la meta de adelantos transitorios del banco central en 0.6 del PBI a pesar de que hasta la fecha el tesoro no ha utilizado. Eso libera acceso a pesos de financiamiento v\u00eda Banco Central.
  .
   – Establece un nuevo piso de acumulaci\u00f3n de reservas para marzo, junio, septiembre y diciembre, reduci\u00e9ndose en m\u00e1s de 3.000 millones a acumular en marzo y en casi 2.000 millones en 2023.
  .
   – Plantea la flexibilidad del programa para el a\u00f1o por el impacto de la sequ\u00eda sobre todo en el primer trimestre.
  .
   – Habilita a medidas cambiarias temporales.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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