{"id":48026,"date":"2025-07-07T17:26:46","date_gmt":"2025-07-07T20:26:46","guid":{"rendered":"https:\/\/infoactual.com.ar\/?p=48026"},"modified":"2025-07-07T17:26:46","modified_gmt":"2025-07-07T20:26:46","slug":"la-alarmante-encrucijada-del-gobierno-las-3-opciones-que-tiene-para-evitar-una-nueva-crisis","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/infoactual.com.ar\/index.php\/2025\/07\/07\/la-alarmante-encrucijada-del-gobierno-las-3-opciones-que-tiene-para-evitar-una-nueva-crisis\/","title":{"rendered":"La alarmante encrucijada del Gobierno: las 3 opciones que tiene para evitar una nueva crisis"},"content":{"rendered":"\n

Aunque el acuerdo con el FMI dio alivio inicial, la acumulaci\u00f3n de divisas se desacelera por el d\u00e9ficit en cuenta corriente y la mayor demanda de d\u00f3lares por parte de privados<\/mark><\/em>, advirti\u00f3 un experto en finanzas.<\/p>\n\n\n\n

\u00abSi bien el r\u00e1pido desembolso de USD 12.000 millones<\/strong> fortaleci\u00f3 transitoriamente las reservas del Banco Central, la acumulaci\u00f3n no avanza seg\u00fan las metas estipuladas\u201d, advirti\u00f3 Gustavo Araujo<\/strong>, Head of Research de la empresa de servicios financieros Criteria.<\/p>\n\n\n\n

En di\u00e1logo con la Noticias Argentinas<\/strong>, Araujo sostuvo que estos datos \u201creflejan que la actual administraci\u00f3n contin\u00faa priorizando la estrategia de desinflaci\u00f3n de cara a los comicios de octubre, con el tipo de cambio como principal ancla nominal\u201d.<\/mark><\/p>\n\n\n\n

Y advirti\u00f3 que \u201ccomienzan a evidenciarse tensiones en los flujos de divisas: la cuenta corriente consolida su saldo negativo y se observa una mayor demanda de d\u00f3lares por parte de personas f\u00edsicas, tanto para atesoramiento como para turismo\u201d.<\/em><\/p>\n\n\n\n

Sobre este tel\u00f3n de fondo, emergen ciertos factores de corto plazo que aportan volatilidad adicional al frente cambiario.<\/mark><\/p>\n\n\n\n

Por un lado, la finalizaci\u00f3n de la ventana de baja de retenciones al sector agropecuario, tras un per\u00edodo de liquidaci\u00f3n r\u00e9cord de oleaginosas que deber\u00eda agotarse hacia finales de mes, y podr\u00eda poner un freno a la oferta de divisas recibida durante este lapso en el MLC.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Por otro lado, Araujo dijo que, \u201cen el plano pol\u00edtico, el calendario electoral introduce un nuevo foco de incertidumbre sobre el frente cambiario\u201d.<\/mark><\/p>\n\n\n\n

El experto consider\u00f3 que \u201cuna posible respuesta a esta situaci\u00f3n es la vuelta al financiamiento del Tesoro en los mercados internacionales\u201d.<\/mark><\/p>\n\n\n\n

El especialista en finanzas dijo que el Gobierno \u201cbusca evitar una devaluaci\u00f3n y se apoya en tasas reales positivas y emisiones externas como el BONTE 2030<\/strong>, aunque el mercado impone condiciones exigentes\u201d.<\/p>\n\n\n\n

En este contexto vol\u00e1til, se favorecen instrumentos CER de corto plazo y bonos duales, \u201ccomo resguardo frente a la inflaci\u00f3n y posibles cambios de escenario\u201d.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Araujo dijo que \u00abse vuelve primordial contar con una prima de riesgo en torno a 400 bps -actualmente por encima de los 700 puntos-, que permita volver a colocar deuda, refinanciar vencimientos y reducir as\u00ed la dependencia de las reservas al momento de afrontar obligaciones\u201d.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

En esa l\u00ednea, consider\u00f3 que \u201cla colocaci\u00f3n del BONTE 2030 represent\u00f3 un avance, ya que  se captaron USD 1.500 millones<\/strong>\u201d.<\/p>\n\n\n\n

Pero llam\u00f3 la atenci\u00f3n sobre la tasa de inter\u00e9s alta <\/strong>que pag\u00f3 la Argentina para concretar la operaci\u00f3n: \u201cSi bien fue una operaci\u00f3n positiva en t\u00e9rminos de volumen, el pricing reflej\u00f3 que el mercado a\u00fan no est\u00e1 dispuesto a tomar duration sin una prima considerable\u201d<\/strong>, explic\u00f3.<\/p>\n\n\n\n

En este sentido, no es evidente que esta herramienta sirva para recomponer reservas, sino que m\u00e1s bien pone de manifiesto que el fondeo en pesos sigue condicionado a ofrecer tasas reales exigentes.<\/mark><\/p>\n\n\n\n

fuente NA<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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