{"id":50279,"date":"2025-10-03T08:44:02","date_gmt":"2025-10-03T11:44:02","guid":{"rendered":"https:\/\/infoactual.com.ar\/?p=50279"},"modified":"2025-10-03T08:44:02","modified_gmt":"2025-10-03T11:44:02","slug":"que-ganancia-o-perdida-esperan-a-los-bonos-soberanos-de-argentina-con-el-resultado-electoral-puesto","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/infoactual.com.ar\/index.php\/2025\/10\/03\/que-ganancia-o-perdida-esperan-a-los-bonos-soberanos-de-argentina-con-el-resultado-electoral-puesto\/","title":{"rendered":"Qu\u00e9 ganancia o p\u00e9rdida esperan a los bonos soberanos de Argentina con el resultado electoral puesto"},"content":{"rendered":"\n

El sistema financiero no ve\u00eda venir el tsunami electoral bonaerense<\/strong> y hasta aconsejaban a los clientes m\u00e1s conservadores tener bonos soberanos argentinos en los portafolios<\/strong><\/a>,<\/strong> pero la bomba les estall\u00f3 en las manos y tuvieron que recalcular: \u00bfy si se profundizara en la elecci\u00f3n nacional el rechazo al Gobierno de Javier Milei<\/strong>?<\/p>\n\n\n\n

Las cotizaciones de los t\u00edtulos p\u00fablicos<\/strong> se desmoronaron, el riesgo pa\u00eds salt\u00f3 a niveles \u00faltimamente desconocidos y hasta las propias agencias burs\u00e1tiles se descalzaron patrimonialmente de los l\u00edmites que impone el organismo regulador, la Comisi\u00f3n Nacional de Valores.<\/p>\n\n\n\n

Podr\u00eda decirse que el mercado baraj\u00f3 y dio de nuevo<\/strong>, ya sin los par\u00e1metros optimistas que tra\u00edan antes de la contienda bonaerense,<\/strong> salvo la desconfianza creciente en la pol\u00edtica cambiaria que activ\u00f3 la demanda de d\u00f3lares.<\/p>\n\n\n\n

Lleg\u00f3 el anuncio del salvataje del Tesoro de EEUU <\/strong>y los bonos soberanos recuperaron parte de la ca\u00edda, baj\u00f3 el riesgo pa\u00eds<\/strong> y, cuando parec\u00eda que volv\u00edan los tiempos de bonanza, de nuevo se enrareci\u00f3 el clima pol\u00edtico del oficialismo y la desconfianza retom\u00f3 protagonismo.  <\/strong><\/p>\n\n\n\n

Barajar y dar de nuevo<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

Brokers y consultoras se encuentran evaluando los distintos escenarios poselectorales<\/strong> para reposicionar a los bonos soberanos <\/strong>en las carteras en funci\u00f3n a que las apuestas sean si bajar\u00e1n o subir\u00e1n.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Los vencimientos de la deuda <\/strong>marcar\u00e1n la agenda de lo que viene y, para refinanciarlos, el nivel al que llegue el riesgo pa\u00eds ser\u00e1 clave.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Para asegurar el acceso, el Gobierno deber\u00e1 reunir 42 al 45% de los votos a nivel nacional,<\/strong> que le garanticen gobernabilidad.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Allaria<\/strong>, l\u00edder en el manejo de renta fija en el pa\u00eds, brind\u00f3 una hip\u00f3tesis de revalorizaci\u00f3n de los bonos<\/strong>, que en el mejor de las posibilidades oficiales, arranca en 24% contra la cotizaci\u00f3n del 26 de setiembre en los GD 29 y 30 y llega al 49% en el caso de los AL35 y AE38.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

En la hip\u00f3tesis de que le vaya regular y saque entre 35 y 38%,<\/strong> podr\u00eda afectar los tiempos de entrada al mercado de capitales <\/strong>y los rendimientos podr\u00edan subir, pero no habr\u00eda necesidad de reestructurar el pago de los bonos, <\/strong>ya que se cubrir\u00eda con un pr\u00e9stamo del Tesoro americano.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

El retorno previsto en esta circunstancia ser\u00eda del 15% en los GD30, 35 y AL41 al 22% en el AE38.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Y en la peor,<\/strong> que suba la inflaci\u00f3n, bajen las reservas y el resultado en la elecci\u00f3n de medio t\u00e9rmino sea negativo, se descuenta un canje de deuda, <\/strong>sin un recorte de capital ni default,<\/strong> con el aumento del 1% del cup\u00f3n y un alargamiento del plazo de pago a 10 a\u00f1os.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

El comportamiento de los bonos<\/strong>, en ese caso, ir\u00eda de un alza del 10% en los AL41 a una merma del 41% en el AL29. <\/strong><\/p>\n\n\n\n

Luz amarilla con los bonos<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

Seg\u00fan Lisandro Meroi<\/strong>, Research Analyst de TSA Burs\u00e1til,<\/strong> falta menos de un mes para las legislativas nacionales y el contexto es de incertidumbre respecto no solo al resultado, sino tambi\u00e9n a las medidas posteriores (que naturalmente estar\u00e1n influenciadas por el primero). <\/p>\n\n\n\n

El apoyo financiero de EEUU<\/strong> logr\u00f3 transitoriamente impulsar subas de los activos, aunque los inversores todav\u00eda operan con prudencia. <\/p>\n\n\n\n

En cuanto a los bonos soberanos en d\u00f3lares<\/strong>, un resultado que el mercado juzgue como favorable <\/strong>despejar\u00eda \u201cel ruido pol\u00edtico\u201d, con un potencial de revalorizaci\u00f3n considerable <\/strong>en caso de que se materialice el financiamiento internacional y haya una compresi\u00f3n del riesgo pa\u00eds. <\/strong><\/p>\n\n\n\n

De todas formas, la volatilidad y el resultado incierto llaman a tener cautela sobre este tipo de activos, teniendo en cuenta los retornos inmediatamente posteriores a los comicios en PBA.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

fuente NA<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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