{"id":51052,"date":"2025-10-31T09:57:39","date_gmt":"2025-10-31T12:57:39","guid":{"rendered":"https:\/\/infoactual.com.ar\/?p=51052"},"modified":"2025-10-31T15:07:58","modified_gmt":"2025-10-31T18:07:58","slug":"caputo-mete-un-truco-en-la-banda-cambiaria-y-se-ilusiona-con-comprar-dolares-acolchonados","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/infoactual.com.ar\/index.php\/2025\/10\/31\/caputo-mete-un-truco-en-la-banda-cambiaria-y-se-ilusiona-con-comprar-dolares-acolchonados\/","title":{"rendered":"Caputo mete un truco en la banda cambiaria y se ilusiona con comprar d\u00f3lares acolchonados"},"content":{"rendered":"\n

La banda superior del d\u00f3lar mayorista <\/strong>hoy se encuentra en $1495.03 y, transcurrida la cuarta jornada poselectoral<\/strong> la cotizaci\u00f3n se le alej\u00f3 11,\/% si bien a\u00fan se encuentra 34,5% encima del piso. <\/strong>Pero como al Gobierno de Javier Milei<\/strong> le est\u00e1 yendo bien con el canje de deuda,<\/strong><\/a>dispondr\u00e1 de margen monetario para aplicarlo a la compra de divisas en el Mercado Libre de Cambios (MLC)<\/strong> teniendo el techo del precio<\/strong> como referencia.<\/p>\n\n\n\n

Los proveedores de moneda norteamericana son las empresas, <\/strong>que necesitan pesificar ahora carteras que hab\u00edan dolarizado por la incertidumbre,<\/strong> ytambi\u00e9n \u201ccolchoneros\u201d <\/strong>de los que atesoran us$245.311 millones <\/strong>(datos oficiales del primer semestre), que entrar\u00e1n en un nuevo ciclo de carry trade <\/strong>para aprovechar las<\/strong> tasas bancarias antes que bajen del 30\/40% anual.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

La banda inferior, <\/strong>indicativa de la flotaci\u00f3n<\/strong>, marca que el BCRA debe \u201cgatillar\u201d<\/strong> la compra de d\u00f3lares <\/strong>para que no bajen de ese nivel, de hecho aunque ya sali\u00f3 de los radares del mercado.<\/p>\n\n\n\n

Riesgo pa\u00eds<\/h3>\n\n\n\n

La ca\u00edda del riesgo pa\u00eds <\/strong>hasta los 676 puntos, menos de la mitad de donde estaba antes de las elecciones<\/strong>, abre las puertas a capitales externos especulativos<\/strong>, que incrementar\u00e1n la oferta de d\u00f3lares<\/strong>, a la vez que activar\u00e1n la recompra de t\u00edtulos de la deuda,<\/strong> que a\u00fan pagan 10% anual. <\/p>\n\n\n\n

Desde que las urnas disiparon las dudas sobre la continuidad de la pol\u00edtica econ\u00f3mica administrada por el ministro Luis Caputo,<\/strong> el d\u00f3lar baj\u00f3 primero, recompuso parte luego y ahora se encamina a abordar un per\u00edodo en el cual la demanda de reservas por parte del Banco Central asegurar\u00e1 un tr\u00e1nsito desde las manos privadas a las p\u00fablicas.<\/strong>
 
De modo que su evoluci\u00f3n estar\u00e1 cada vez m\u00e1s lejos de acercarse al m\u00ednimo de $935,82 y mucho m\u00e1s a\u00fan de perforarlo.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

La \u00faltima venta que hab\u00eda hecho el Tesoro de EEUU<\/strong> en la plaza cambiaria local databa de fines de setiembre<\/strong>, cuando tir\u00f3 sobre la mesa US$ 2.100 millones para enfriarlo de las tensiones preelectorales.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Hasta ac\u00e1 lleg\u00f3 mi amor<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

Versiones cre\u00edbles se\u00f1alan que \u00abhasta ah\u00ed lleg\u00f3 el amor\u00bb<\/strong> por las apuestas de Scott Bessent <\/strong>y que, en m\u00e1s, s\u00f3lo se hablar\u00e1 de inversiones, de geopol\u00edtica o cualquier otro tema que no sea de salvatajes a las reservas del Banco Central.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

La caja de d\u00f3lares<\/strong> sufre la pulseada preelectoral que llev\u00f3 al Gobierno de Javier Milei <\/strong>a quemar las naves <\/strong>con el est\u00edmulo a los agroexportadores para que adelantaran la liquidaci\u00f3n de las divisas de la cosecha y es dinero que ahora falta.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

El Tesoro norteamericano se le plant\u00f3 y ahora deber\u00e1 arregl\u00e1rselas con las obligaciones de deuda que caen en el calendario de pagos. <\/strong>

Aun as\u00ed, el mercado recibi\u00f3 la se\u00f1al del ministro Luis Caputo<\/strong> de que, contra lo que se le pide, continuar\u00e1 con las bandas cambiarias<\/strong>, cuando el Banco Central ofreci\u00f3 un canje con tres bonos dollar linked por un total estimado de US$ 3.300 millones de valor nominal para rescatar de manos de inversores privados los D31O5 por US$ 3.231 millones.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

La decisi\u00f3n de persistir con las bandas repiti\u00f3 la adoptada al ser flexibilizado el cepo en abril aunque entonces introdujo cambios defensivos en la pol\u00edtica monetaria que hacen pensar en que el margen para pilotear esta etapa de recomposici\u00f3n del poder permitir\u00eda meter mano en la estrategia con los pesos.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

El presupuesto como faro<\/strong><\/h3>\n\n\n\n

El vicepresidente del Banco Central (BCRA), Vladimir Werning<\/strong>, plante\u00f3 hace dos semanas en Washington que la demanda de pesos est\u00e1 deprimida, producto del apetito dolarizador en la previa a las elecciones<\/strong>, pero que, en tanto la actividad se reactive<\/strong>, podr\u00eda retornar la compra de reservas en 2026 sin necesidad de esterilizar esa liquidez que genere. <\/strong><\/p>\n\n\n\n

Al dejarse atr\u00e1s la emisi\u00f3n para financiar el d\u00e9ficit (como ocurr\u00eda en la anterior gesti\u00f3n), ello implica ajustar el \u00abdinero interno tradicional\u00bb.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Sobre este punto aseguran que la limitaci\u00f3n llega a trav\u00e9s de un presupuesto equilibrado.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

En cuanto al dinero \u00abalternativo\u00bb, <\/strong>que implica bajar la deuda en pesos, o el denominado \u201cpunto Anker<\/strong>\u201d, tambi\u00e9n concluyen en que est\u00e1 agotado.<\/p>\n\n\n\n

La programaci\u00f3n monetaria <\/strong>sirve para calibrar la proporci\u00f3n de dinero interno y externo que financia una remonetizaci\u00f3n proyectada en moneda nacional<\/strong>\u00ab, describi\u00f3 Werning en la presentaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n

Asegur\u00f3 que las compras de reservas no esterilizadas podr\u00edan proporcionar un mecanismo de remonetizaci\u00f3n.<\/strong><\/p>\n\n\n\n

Los que se dedican a contar costillas dentro del Banco Central <\/strong>aseguran que hasta fin de a\u00f1o resta enfrentar vencimientos de deuda en d\u00f3lares por m\u00e1s de US$2.000 millones, <\/strong>est\u00e1 unos US$8.500 millones por debajo del nivel pactado con el FMI.<\/p>\n\n\n\n

Argentina tiene actualmente una posici\u00f3n negativa cercana a los US$11.000 millones,<\/strong> igual que al comienzo de la Administraci\u00f3n Milei. <\/strong><\/p>\n\n\n\n

fuente NA<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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